Kapitalwert

Der Kapitalwert (NPV) ist eine finanzielle Kennzahl, die verwendet wird, um die Rentabilität einer Investition oder eines Projekts zu bewerten. Er berechnet die Differenz zwischen dem Barwert der zukünftigen Geldzuflüsse und dem Barwert der Geldabflüsse über einen bestimmten Zeitraum. Ein positiver NPV zeigt an, dass die prognostizierten Erträge (in heutigen Dollars) die erwarteten Kosten übersteigen, was darauf hindeutet, dass die Investition voraussichtlich rentabel sein wird.

Verständnis des Kapitalwerts

Definition: NPV stellt den heutigen Wert einer Reihe zukünftiger Cashflows dar, angepasst an den Zeitwert des Geldes.

Wichtige Konzepte

• Zeitwert des Geldes: Dieses Prinzip besagt, dass ein Dollar heute mehr wert ist als ein Dollar in der Zukunft, aufgrund seiner potenziellen Ertragskraft.
• Abzinsungszinssatz: Der Zinssatz, der verwendet wird, um zukünftige Cashflows abzuzinsen; er spiegelt die Opportunitätskosten des Kapitals wider.
• Cashflows: Diese können entweder Zuflüsse (Einnahmen) oder Abflüsse (Kosten) sein, die mit der Investition verbunden sind.

NPV-Berechnung

Der NPV wird mit der folgenden Formel berechnet:

NPV = ∑ (Cash Flow_t / (1 + r)^t) – Anfangsinvestition

Wo:
– Cash Flow_t = Geldzufluss während des Zeitraums t
– r = Abzinsungszinssatz (als Dezimalzahl angegeben)
– t = Anzahl der Zeitperioden (Jahre)

Beispiel für die Berechnung des Kapitalwerts

Betrachten Sie eine Investition mit den folgenden Cashflows:
– Anfangsinvestition: 100.000 $
– Cashflows über 5 Jahre:
– Jahr 1: 30.000 $
– Jahr 2: 40.000 $
– Jahr 3: 50.000 $
– Jahr 4: 20.000 $
– Jahr 5: 10.000 $
– Abzinsungszinssatz: 10 % (oder 0,10)

Verwenden Sie die NPV-Formel, um zu berechnen:

1. Berechnen Sie den Barwert jedes Cashflows:
– Jahr 1: 30.000 $ / (1 + 0,10)^1 = 27.272,73 $
– Jahr 2: 40.000 $ / (1 + 0,10)^2 = 33.057,85 $
– Jahr 3: 50.000 $ / (1 + 0,10)^3 = 37.688,87 $
– Jahr 4: 20.000 $ / (1 + 0,10)^4 = 13.660,44 $
– Jahr 5: 10.000 $ / (1 + 0,10)^5 = 6.209,21 $

2. Summieren Sie die Barwerte der Geldzuflüsse:

Gesamter Barwert = 27.272,73 $ + 33.057,85 $ + 37.688,87 $ + 13.660,44 $ + 6.209,21 $ = 117.888,10 $

3. Ziehen Sie die Anfangsinvestition vom gesamten Barwert ab:

NPV = 117.888,10 $ – 100.000 $ = 17.888,10 $

In diesem Beispiel beträgt der Kapitalwert 17.888,10 $, was darauf hindeutet, dass die Investition voraussichtlich eine positive Rendite über den fünfjährigen Zeitraum generieren wird. Ein positiver NPV deutet darauf hin, dass die Investition finanziell tragfähig ist und weiterverfolgt werden sollte.