Fusionen und Übernahmen

Fusionen und Übernahmen (M&A) beziehen sich auf die Prozesse, durch die Unternehmen ihre Vermögenswerte oder Betriebe konsolidieren. Eine Fusion ist, wenn zwei Unternehmen sich zusammenschließen, um eine neue Einheit zu bilden, während eine Übernahme erfolgt, wenn ein Unternehmen ein anderes kauft. Diese Strategien werden häufig eingesetzt, um Wachstum zu erzielen, Produkte zu diversifizieren, den Marktanteil zu erhöhen oder Synergien zu realisieren.

Überblick über Fusionen und Übernahmen

• Fusionen: Bei einer Fusion entscheiden sich zwei Unternehmen ähnlicher Größe und Einfluss, zusammenzukommen, um eine neue gemeinsame Organisation zu schaffen. Dieser Prozess beinhaltet Verhandlungen und Vereinbarungen über Aspekte wie die Eigentümerstruktur, Führungsrollen und betriebliche Strategien.
• Übernahmen: Eine Übernahme beinhaltet in der Regel, dass ein größeres Unternehmen ein kleineres Unternehmen kauft, das weiterhin unter seinem ursprünglichen Namen operieren kann oder in das Mutterunternehmen integriert wird. Das größere Unternehmen absorbiert oft die Vermögenswerte, Betriebe und Mitarbeiter des kleineren Unternehmens.

Gründe für Fusionen und Übernahmen

Unternehmen verfolgen M&A aus verschiedenen Gründen, darunter:

• Wachstumschancen: Schnell in neue Märkte oder Produktlinien expandieren.
• Kosten-Effizienz: Economies of Scale durch die Konsolidierung von Betrieben erreichen.
• Marktanteil: Wettbewerbsvorteile durch den Erwerb von Wettbewerbern erhöhen.
• Zugang zu Technologie oder Talenten: Fachwissen oder neue Technologien vom übernommenen Unternehmen gewinnen.

Beispiel für Fusionen und Übernahmen

Betrachten Sie die Fusion zwischen Disney und Fox, die im März 2019 abgeschlossen wurde. Disney erwarb 21st Century Fox für etwa 71 Milliarden Dollar. Die Übernahme ermöglichte es Disney, sein Inhaltsportfolio zu erweitern und Zugang zu beliebten Franchises wie X-Men und Avatar zu erhalten. Diese Fusion zielte darauf ab, ihre Betriebe zu synergisieren, was zu einer erhöhten Marktmacht und dem Zugang zu neuen Vertriebsplattformen führte.

Berechnungen im Zusammenhang mit Fusionen und Übernahmen

Bei der Bewertung des Wertes einer Fusion oder Übernahme werden häufig mehrere finanzielle Kennzahlen und Berechnungen berücksichtigt:

• Kaufpreis: Der Gesamtbetrag, der für das Zielunternehmen gezahlt wird, einschließlich Bargeld und Aktien.
• Bewertungskennzahlen: Wichtige Kennzahlen sind:
  • Price-to-Earnings (P/E) Ratio: Dieses Verhältnis bewertet den gezahlten Preis im Verhältnis zu den erzielten Gewinnen.
  • Price-to-Sales (P/S) Ratio: Dieses Verhältnis vergleicht den Kaufpreis mit dem Umsatz des Unternehmens.
• Synergie-Berechnungen: Schätzung der erwarteten Kosteneinsparungen und Umsatzsteigerungen aus der Fusion, die zur Rechtfertigung des Kaufs beitragen.

Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen mit 100 Millionen Dollar bewertet wird und aufgrund von Kosteneinsparungen nach einer Fusion voraussichtlich ein zusätzliches Einkommen von 10 Millionen Dollar pro Jahr erzielt, kann die erwartete Rendite berechnet werden:

Berechnung:
Rendite (ROI) = (Netto Gewinn / ErwerbsKosten) x 100
Wo:
– Netto Gewinn = erwartete zusätzliche Einnahmen = 10 Millionen Dollar
– ErwerbsKosten = 100 Millionen Dollar

ROI = (10 Millionen Dollar / 100 Millionen Dollar) x 100 = 10%

Diese Berechnung hilft zu beurteilen, ob die Übernahme eine gerechtfertigte Rendite für das kaufende Unternehmen bietet.

Durch M&A können Unternehmen ihre Marktposition und Betriebskapazitäten strategisch verbessern, was letztendlich zu langfristigem Wachstum und Rentabilität führt.