Sharpe-Verhältnis

Das Sharpe-Verhältnis ist eine finanzielle Kennzahl, die verwendet wird, um die risikoadjustierte Rendite einer Investition oder eines Portfolios zu bewerten. Es misst die Überschussrendite pro Risikoeinheit, sodass Anleger verstehen können, wie gut die Rendite sie für das eingegangene zusätzliche Risiko entschädigt.

Definition des Sharpe-Verhältnisses

Das Sharpe-Verhältnis wird berechnet, indem der risikofreie Zinssatz von der erwarteten Rendite der Investition subtrahiert und das Ergebnis dann durch die Standardabweichung der Renditen der Investition geteilt wird.

Berechnung des Sharpe-Verhältnisses

Die Formel für das Sharpe-Verhältnis lautet:

Sharpe-Verhältnis = (Rp – Rf) / σ

Wobei:

• Rp = Erwartete Rendite des Portfolios oder der Investition
• Rf = Risikofreier Zinssatz (typischerweise die Rendite von Staatsanleihen)
• σ = Standardabweichung der Überschussrendite der Investition (ein Maß für Risiko)

Verständnis der Komponenten

• Erwartete Rendite (Rp): Dies ist die durchschnittliche Rendite, die Sie von einer Investition über einen bestimmten Zeitraum erwarten.
• Risikofreier Zinssatz (Rf): Dies dient als Benchmark-Rendite und ist oft mit den Renditen von Staatspapieren, wie z.B. US-Staatsanleihen, verbunden.
• Standardabweichung (σ): Diese Statistik misst die Streuung der Renditen und zeigt an, wie stark die Renditen von der durchschnittlichen Rendite abweichen. Eine höhere Standardabweichung deutet auf mehr Volatilität und damit mehr Risiko hin.

Beispiel zur Berechnung des Sharpe-Verhältnisses

Angenommen, ein Anleger zieht eine Investition mit den folgenden Merkmalen in Betracht:

• Erwartete Rendite (Rp): 8%
• Risikofreier Zinssatz (Rf): 3%
• Standardabweichung (σ): 10%

Verwenden Sie die Formel für das Sharpe-Verhältnis:
Sharpe-Verhältnis = (0.08 – 0.03) / 0.10

Berechnung des Sharpe-Verhältnisses

1. Überschussrendite berechnen:
0.08 – 0.03 = 0.05 (oder 5%)
2. Teilen Sie die Überschussrendite durch die Standardabweichung:
Sharpe-Verhältnis = 0.05 / 0.10 = 0.5

Interpretation des Sharpe-Verhältnisses

Das Sharpe-Verhältnis kann wie folgt interpretiert werden:

• Ein Sharpe-Verhältnis größer als 1 wird im Allgemeinen als gut angesehen, da es darauf hindeutet, dass die Investition eine Rendite liefert, die deutlich höher ist als ihr Risiko.
• Ein Sharpe-Verhältnis von 1 zeigt an, dass die Rendite dem eingegangenen Risiko entspricht.
• Ein Sharpe-Verhältnis weniger als 1 deutet darauf hin, dass das Risiko die Rendite überwiegt, und eine solche Investition möglicherweise nicht optimal ist.

In diesem Beispiel impliziert das Sharpe-Verhältnis von 0.5, dass die Investition eine moderate Rendite im Verhältnis zu dem eingegangenen Risiko bietet. Anleger sollten bewerten, ob dieses Verhältnis ihren Risiko-Rendite-Präferenzen entspricht.