Gamma-Hedging

Gamma-Hedging ist eine Risikomanagementstrategie, die von Optionshändlern verwendet wird, um sich gegen Änderungen des Delta von Optionspositionen abzusichern. Es beinhaltet die Anpassung eines Portfolios, um die Änderungsrate des Delta der Option zu berücksichtigen, was eine bessere Ausrichtung auf die Bewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts ermöglicht.

Verständnis von Gamma-Hedging

Definition

Gamma-Hedging dient dazu, das Risiko zu mindern, das mit der zweiten Ableitung des Preises einer Option in Bezug auf den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts, bekannt als Gamma, verbunden ist. Wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts ändert, ändert sich auch das Delta (die erste Ableitung) einer Option, und Gamma misst diese Änderungsrate.

Schlüsselkomponenten des Gamma-Hedging

• Optionsdelta: Repräsentiert die Sensitivität des Preises der Option gegenüber Änderungen des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Ein höheres Delta zeigt eine größere Sensitivität an.
• Optionsgamma: Misst die Änderungsrate des Deltas in Bezug auf Änderungen des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Hohe Gamma-Werte zeigen an, dass sich das Delta bei kleinen Preisbewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts erheblich ändern wird.
• Zugrunde liegender Vermögenswert: Das Finanzinstrument (Aktien, ETFs usw.), auf dem eine Option basiert.

Wie man Gamma-Hedging durchführt

1. Position identifizieren: Analysieren Sie Ihre aktuelle Optionsposition, um ihr Delta und Gamma zu bestimmen.
2. Erforderliche Absicherung berechnen: Bestimmen Sie das Hedge-Verhältnis, das die Menge des zugrunde liegenden Vermögenswerts angibt, die nötig ist, um die Änderungen im Delta auszugleichen.
3. Position anpassen: Kaufen oder verkaufen Sie den zugrunde liegenden Vermögenswert, um eine delta-neutrale Position zu schaffen.
4. Portfolio überwachen: Überwachen Sie kontinuierlich das Gamma und passen Sie die Absicherung nach Bedarf an, da sich die Marktbedingungen und das Delta im Laufe der Zeit ändern werden.

Beispiel aus der Praxis für Gamma-Hedging

Angenommen, ein Investor hält eine Kaufoption mit einem Delta von 0,5 und einem Gamma von 0,1. Wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie steigt, wird das Delta zunehmen, was den Investor einem unerwünschten Risiko aussetzen könnte.

1. Wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts um 1 $ steigt, würde das neue Delta 0,6 betragen (0,5 + 0,1).
2. Um gamma-neutral zu bleiben, müsste der Investor einen Teil der zugrunde liegenden Aktien verkaufen, der dem Anstieg des Deltas entspricht. Bei 100 Optionen bedeutet dies, 10 Aktien des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu verkaufen.
3. Auf diese Weise kann der Investor eine ausgewogene Position aufrechterhalten, während der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts schwankt.

Gamma-Hedging ist besonders effektiv in volatilen Märkten, in denen schnelle Preisbewegungen zu erheblichen Änderungen im Delta führen können, sodass Händler und Investoren ihr Risiko effektiver managen können.