Discounted Cash Flow

Der Discounted Cash Flow (DCF) ist eine finanzielle Bewertungsmethode, die verwendet wird, um den Wert einer Investition basierend auf den erwarteten zukünftigen Cashflows zu schätzen. Die DCF-Analyse berechnet den Barwert der erwarteten Cashflows, angepasst an Zeit und Risiko, unter Verwendung eines Diskontsatzes.

Verstehen des Discounted Cash Flow (DCF)

Definition

Der Discounted Cash Flow (DCF) ist eine Technik, die den Wert einer Investition bestimmt, indem sie zukünftige Cashflows prognostiziert und diese auf ihren Barwert abdiskontiert.

Wesentliche Komponenten der DCF-Analyse

Die DCF-Methode beinhaltet mehrere wichtige Komponenten:

• Zukünftige Cashflows: Dies sind die geschätzten Geldbeträge, die eine Investition im Laufe der Zeit voraussichtlich generieren wird.
• Diskontsatz: Dies ist der Zinssatz, der verwendet wird, um zukünftige Cashflows auf ihren Barwert abzuzinsen; er spiegelt typischerweise das Risiko der Investition wider.
• Zeitraum: Die Dauer, über die die Cashflows voraussichtlich eintreten.
• Terminalwert: Eine Schätzung des Wertes der Investition am Ende des Prognosezeitraums, häufig berechnet als Vielfaches der zukünftigen Cashflows.

Berechnung des DCF

Die DCF-Berechnung umfasst die folgenden Schritte:

1. Zukünftige Cashflows schätzen: Bestimmen Sie die erwarteten Cashflows für jede Periode.
2. Wählen Sie einen Diskontsatz: Wählen Sie einen geeigneten Satz, um das Risiko der Cashflows zu berücksichtigen.
3. Barwert berechnen: Verwenden Sie die Formel, um jeden zukünftigen Cashflow auf seinen Barwert abzuzinsen.
4. Barwerte summieren: Addieren Sie alle Barwerte der zukünftigen Cashflows und den Terminalwert (sofern zutreffend), um den Gesamtbarwert zu erhalten.

Die Formel zur Berechnung des Barwerts zukünftiger Cashflows lautet:

PV = CF / (1 + r)^n

Wo:
– PV = Barwert
– CF = Cashflow in der zukünftigen Periode
– r = Diskontsatz
– n = Anzahl der Perioden

Beispiel für Discounted Cash Flow

Angenommen, Sie bewerten ein Projekt, das voraussichtlich die folgenden Cashflows in den nächsten fünf Jahren generieren wird:

– Jahr 1: 100.000 $
– Jahr 2: 120.000 $
– Jahr 3: 140.000 $
– Jahr 4: 160.000 $
– Jahr 5: 180.000 $

Angenommen, der Diskontsatz beträgt 10 %.

Um den DCF zu berechnen, werden wir den Barwert jedes Cashflows bewerten:

1. PV des Cashflows für Jahr 1:

PV1 = 100.000 / (1 + 0,10)^1 = 90.909,09

2. PV des Cashflows für Jahr 2:

PV2 = 120.000 / (1 + 0,10)^2 = 99.173,55

3. PV des Cashflows für Jahr 3:

PV3 = 140.000 / (1 + 0,10)^3 = 105.128,30

4. PV des Cashflows für Jahr 4:

PV4 = 160.000 / (1 + 0,10)^4 = 109.917,35

5. PV des Cashflows für Jahr 5:

PV5 = 180.000 / (1 + 0,10)^5 = 111.400,50

Jetzt werden wir die Barwerte summieren:

Gesamt-PV = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 = 90.909,09 + 99.173,55 + 105.128,30 + 109.917,35 + 111.400,50 = 516.528,79

Der gesamte Barwert der erwarteten Cashflows aus der Investition beträgt etwa 516.528,79 $. Diese Zahl dient als Grundlage zur Bewertung, ob die Investition im Vergleich zu ihren Kosten lohnenswert ist. Mit der DCF-Analyse kann ein Investor fundierte Entscheidungen über potenzielle Investitionen treffen, indem er zukünftige Cashflows und deren risikoadjustierte Barwerte berücksichtigt.