Verhaltensfinanzierung

Verhaltensfinanzierung ist die Studie darüber, wie psychologische Einflüsse und kognitive Verzerrungen das finanzielle Verhalten und die Entscheidungsprozesse von Individuen und Institutionen beeinflussen. Sie stellt die traditionelle Auffassung der Finanztheorie in Frage, dass Investoren rational sind und Märkte sich immer effizient verhalten.

Schlüsselelemente der Verhaltensfinanzierung

• Kognitive Verzerrungen: Systematische Muster der Abweichung von Norm oder Rationalität in Urteilen. Beispiele sind Überkonfidenz, Verlustaversion und Herdenverhalten.
• Emotionale Einflüsse: Gefühle wie Angst oder Gier können die Investitionsentscheidungen erheblich beeinflussen, was zu Entscheidungen führen kann, die nicht im besten Interesse des Anlegers liegen.
• Marktanomalien: Muster im Markt, die durch traditionelle finanzielle Theorien nicht erklärt werden können, einschließlich Blasen und Crashs, die durch die kollektive Anlegerpsychologie entstehen können.

Verständnis der kognitiven Verzerrungen

Verschiedene kognitive Verzerrungen wurden innerhalb der Verhaltensfinanzierung identifiziert, die finanzielle Entscheidungen beeinflussen:

• Überkonfidenz: Investoren schätzen oft ihr eigenes Wissen und ihre Fähigkeit, Marktbewegungen vorherzusagen, zu hoch ein.
• Verankerung: Starkes Verlassen auf das erste Stück Information, das man erhält (die „Anker“), bei der Entscheidungsfindung, auch wenn es irrelevant ist.
• Verlustaversion: Die Neigung, Verluste eher zu vermeiden als äquivalente Gewinne zu erzielen, was bedeutet, dass Verluste schwerer in den Entscheidungsprozessen wiegen.

Beispiel für Verhaltensfinanzierung in der Praxis

Betrachten Sie einen Anleger, der glaubt, dass eine bestimmte Aktie gut abschneiden wird, basierend auf der bisherigen Leistung, trotz negativer Nachrichten über das Unternehmen. Aufgrund der Überkonfidenzverzerrung könnte der Anleger diese Warnzeichen ignorieren und stark investieren, was zu einem potenziellen finanziellen Verlust führen kann, wenn der Aktienkurs weiter fällt.

Berechnung in der Verhaltensfinanzierung

Obwohl die Verhaltensfinanzierung oft auf qualitative Aspekte fokussiert, können Investitionen, die von Verhaltensverzerrungen beeinflusst werden, mithilfe verschiedener Leistungskennzahlen quantifiziert werden. Eine einfache Berechnung, die die Auswirkungen schlechter Investitionsentscheidungen anzeigen kann, ist der Return on Investment (ROI).

Return on Investment (ROI) Formel

Die Formel zur Berechnung des ROI lautet:

ROI = (Nettoertrag / Investitionskosten) x 100

Beispielrechnung

Angenommen, der Anleger im vorherigen Beispiel investierte 10.000 $ in die Aktie, und nach einem Jahr fiel der Aktienwert auf 7.000 $:

• Erstinvestition: 10.000 $
• Aktueller Wert: 7.000 $
• Nettoertrag: 7.000 $ – 10.000 $ = -3.000 $

Berechnen Sie nun den ROI:

ROI = (-3.000 $ / 10.000 $) x 100 = -30%

Dieser negative ROI spiegelt die schlechte Leistung der Investition wider, die möglicherweise durch psychologische Verzerrungen beeinflusst wurde, und zeigt den greifbaren Einfluss der Verhaltensfinanzierung auf finanzielle Ergebnisse. Das Verständnis dieser Verhaltensweisen kann Anlegern helfen, ihre eigenen Verzerrungen zu erkennen und ihre Entscheidungsprozesse zu verbessern.