Risikoadjustierte Rendite

Risikoadjustierte Rendite bezieht sich auf ein Maß dafür, wie viel Rendite eine Investition im Vergleich zu dem eingegangenen Risiko erzielt. Es hilft Investoren, die potenzielle Belohnung im Verhältnis zu dem mit einer Investition verbundenen Risiko zu verstehen, was den Vergleich verschiedener Möglichkeiten erleichtert.

Verständnis der risikoadjustierten Rendite

Die risikoadjustierte Rendite berücksichtigt die Volatilität und andere Risikofaktoren bei der Bewertung der Leistung einer Investition. Unterschiedliche Investoren suchen möglicherweise nach verschiedenen Methoden, um dieses Risiko zu quantifizieren, abhängig von ihren Anlagezielen.

Wichtige Komponenten

• Rendite: Der Gewinn oder Verlust, der über einen bestimmten Zeitraum mit einer Investition erzielt wird, typischerweise als Prozentsatz ausgedrückt.
• Risiko: Die Wahrscheinlichkeit, Verluste zu erleiden oder der Grad der Variabilität bei den Investitionsergebnissen. Es kann mit verschiedenen Maßen wie der Standardabweichung, Beta oder Value at Risk (VaR) quantifiziert werden.

Allgemeine Methoden zur Berechnung der risikoadjustierten Rendite

Es gibt mehrere Ansätze zur Berechnung der risikoadjustierten Renditen. Zu den weit verbreiteten Methoden gehören:

• Sharpe-Ratio: Misst die Überrendite pro Risikoeinheit (Standardabweichung). Formel: (Rendite des Portfolios – Risikofreier Zinssatz) / Standardabweichung der Portfoliorenditen.
• Treynor-Ratio: Misst die Rendite pro Einheit des systematischen Risikos (Beta). Formel: (Rendite des Portfolios – Risikofreier Zinssatz) / Beta des Portfolios.
• Jensens Alpha: Stellt die Überrendite über die erwartete Rendite basierend auf dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) dar. Formel: Tatsächliche Rendite – Erwartete Rendite basierend auf CAPM.

Beispiel für risikoadjustierte Rendite

Betrachten Sie zwei Investitionsoptionen: Investition A und Investition B.

• Investition A hat eine erwartete Rendite von 10% mit einer Standardabweichung von 15%.
• Investition B hat eine erwartete Rendite von 8% mit einer Standardabweichung von 10%.
• Der risikofreie Zinssatz beträgt 2%.

Berechnung der Sharpe-Ratio

Um diese Investitionen zu vergleichen, berechnen wir die Sharpe-Ratio für beide:

Investition A:

• Rendite = 10%
• Risikofreier Zinssatz = 2%
• Standardabweichung = 15%
• Sharpe-Ratio = (10% – 2%) / 15% = 0,533

Investition B:

• Rendite = 8%
• Risikofreier Zinssatz = 2%
• Standardabweichung = 10%
• Sharpe-Ratio = (8% – 2%) / 10% = 0,600

Vergleich und Interpretation

In diesem Beispiel hat Investition B eine höhere Sharpe-Ratio (0,600) im Vergleich zu Investition A (0,533). Dieses Ergebnis deutet darauf hin, dass Investition B eine bessere risikoadjustierte Rendite bietet, da sie eine höhere Rendite pro Risikoeinheit im Vergleich zu Investition A liefert.

Durch die Verwendung risikoadjustierter Maßnahmen wie der Sharpe-Ratio können Investoren fundiertere Entscheidungen darüber treffen, wo sie ihr Kapital im Verhältnis zu den Risiken, die sie bereit sind einzugehen, anlegen, und so Risiko und Rendite effektiv ausbalancieren.