Mezzanine-Finanzierung

Mezzanine-Finanzierung ist eine hybride Kapitalform, die Schulden und Eigenkapital kombiniert und typischerweise von Unternehmen genutzt wird, um das Wachstum ihrer Betriebe zu finanzieren oder Übernahmen zu finanzieren. Sie ist nachrangig gegenüber vorrangigen Schulden, hat jedoch Vorrang vor dem Stammkapital in der Kapitalstruktur.

Überblick über Mezzanine-Finanzierung

Mezzanine-Finanzierung wird oft von Unternehmen genutzt, die möglicherweise nicht über ausreichende Cashflows oder Vermögenswerte verfügen, um traditionelle Bankdarlehen zu erhalten. Diese Art der Finanzierung ist für Investoren aufgrund ihrer höheren Rendite im Vergleich zu anderen Formen von Schulden und der Möglichkeit, im Falle eines Ausfalls des Kreditnehmers in Eigenkapital umzuwandeln, attraktiv.

Wichtige Merkmale

• Nachrangige Schulden: Mezzanine-Finanzierung hat in der Kapitalstruktur einen Rang unter den vorrangigen Schulden, was bedeutet, dass sie nach der Begleichung vorrangiger Darlehen im Falle einer Liquidation gezahlt wird.
• Höhere Renditen: Investoren erhalten typischerweise höhere Zinssätze (häufig zwischen 10% und 20%) aufgrund des erhöhten Risikos, das mit dieser Art der Finanzierung verbunden ist.
• Eigenkapital-Kicker: Investoren können als Teil des Deals eine Beteiligung am Unternehmen erhalten, in der Regel durch Optionen oder Warrants.
• Flexible Konditionen: Mezzanine-Finanzierung kann speziell auf die Bedürfnisse des Unternehmens und der Investoren zugeschnitten werden.

Vorteile der Mezzanine-Finanzierung

• Weniger Verwässerung: Unternehmen können Kapital beschaffen, ohne das Eigentum erheblich zu verwässern, da Mezzanine-Finanzierung typischerweise kein Stammkapital erfordert.
• Schnellerer Zugang zu Kapital: Unternehmen können häufig Mezzanine-Finanzierung schneller sichern als traditionelle Darlehen.
• Unterstützt Wachstum: Diese Art der Finanzierung kann das Unternehmenswachstum, Übernahmen oder andere strategische Initiativen fördern.

Beispiel für Mezzanine-Finanzierung

Betrachten Sie ein mittelständisches Produktionsunternehmen, das seine Betriebe erweitern möchte. Das Unternehmen hat bereits ein vorrangiges Darlehen in Höhe von 5 Millionen US-Dollar von einer Bank gesichert, um einen Teil seines 10 Millionen US-Dollar teuren Expansionsprojekts zu finanzieren. Um die verbleibenden 5 Millionen US-Dollar abzudecken, wendet sich das Unternehmen der Mezzanine-Finanzierung zu.

Das Unternehmen wandte sich an eine Private-Equity-Gesellschaft, die zusagte, 5 Millionen US-Dollar in Mezzanine-Finanzierung mit einem Zinssatz von 12% und einem Eigenkapital-Kicker von 5% bereitzustellen. Das bedeutet, dass das Unternehmen jährlich 600.000 US-Dollar Zinsen zurückzahlen muss und die Private-Equity-Gesellschaft auch 5% des Eigenkapitals des Unternehmens erhält.

Berechnung der Zinszahlungen

Wenn das Unternehmen die Mezzanine-Finanzierung für ein Jahr in Anspruch nimmt, würde die Berechnung der Zinszahlung wie folgt aussehen:

• Hauptbetrag: 5.000.000 US-Dollar
• Zinssatz: 12%
• Jährliche Zinszahlung: 5.000.000 US-Dollar × 0,12 = 600.000 US-Dollar

Darüber hinaus bleibt, wenn das Unternehmen verhandelt, um das Mezzanine-Darlehen über 5 Jahre zurückzuzahlen, die jährliche Zinszahlung gleich. Die Rückzahlung des Hauptbetrags hängt jedoch von der Vereinbarung ab, die mit dem Mezzanine-Anbieter getroffen wird.

Mezzanine-Finanzierung dient als wichtiges finanzielles Instrument für Unternehmen, die Kapital für Wachstum benötigen, während sie ihre Schuldenlevels und die Eigentumsverhältnisse verwalten. Ihr strukturiertes Format ermöglicht es Unternehmen, notwendige Mittel zu beschaffen und gleichzeitig Investoren attraktive Renditen und potenziellen Eigenkapitalbesitz zu bieten.