Earnings Management

Earnings Management (Gewinnmanipulation) bezieht sich auf die strategische Manipulation von Finanzberichten durch das Management eines Unternehmens, um eine künstlich günstige finanzielle Leistung des Unternehmens darzustellen.

Verständnis von Earnings Management

Earnings Management umfasst die Verwendung von Buchhaltungstechniken, um Finanzberichte zu erstellen, die die tatsächliche finanzielle Leistung des Unternehmens möglicherweise falsch darstellen. Die Motivationen für Earnings Management können variieren, beinhalten jedoch typischerweise:

• Erfüllung der Analystenerwartungen: Unternehmen können sich an Gewinnmanipulation beteiligen, um die von Analysten gesetzten Gewinnprognosen zu erfüllen oder zu übertreffen.
• Steigerung des Aktienkurses: Durch die Darstellung einer besseren finanziellen Gesundheit kann ein Unternehmen Investoren anziehen und seinen Aktienkurs steigern.
• Leistungsabhängige Vergütung: Die Boni oder Anreize des Managements können an die ausgewiesenen Gewinne gekoppelt sein, was eine persönliche Motivation zur Gewinnmanipulation schafft.

Techniken der Gewinnmanipulation

Einige gängige Techniken umfassen:

• Einkommensglättung: Anpassung des Einkommens durch das Hinauszögern oder Vorziehen von Ausgaben und Einnahmen.
• Cookie Jar Reserves: Überschätzung von Ausgaben in guten Jahren, um Rücklagen zu schaffen, die in schlechten Jahren freigegeben werden können.
• Channel Stuffing: Versendung von mehr Produkten als notwendig, um die Verkaufszahlen vorübergehend zu erhöhen.

Beispiel für Gewinnmanipulation

Betrachten Sie ein Unternehmen, ABC Corp, das schätzt, dass es im vierten Quartal aufgrund der Feiertage starke Verkäufe haben wird. Im dritten Quartal glaubt das Management jedoch, dass die tatsächlichen Verkäufe hinter den Erwartungen zurückbleiben werden. Um die Gewinne zu steuern, entscheidet sich ABC Corp:

• Verkäufe zu beschleunigen, indem Einnahmen aus den Verkäufen im vierten Quartal im dritten Quartal anerkannt werden. Dies könnte die vorzeitige Lieferung von Produkten oder die Buchung von Verkäufen vor deren tatsächlichem Auftreten beinhalten.
• Ausgaben zu verzögern, die ansonsten im dritten Quartal katalogisiert werden könnten, wie z. B. die Hinauszögerung einiger Marketingausgaben ins vierte Quartal.

Infolgedessen zeigt ABC Corp im dritten Quartal höhere Gewinne und erreicht sein angestrebtes Ziel, was jedoch zu enttäuschenden Ergebnissen im vierten Quartal führen kann, wenn die tatsächlichen Verkäufe erfolgen.

Berechnung der Auswirkungen von Earnings Management

Angenommen, ABC Corp hat ursprünglich Folgendes prognostiziert:

• Umsatz Q3: 1.000.000 $
• Ausgaben Q3: 800.000 $

Normalerweise würden die Erträge vor Zinsen und Steuern (EBIT) wie folgt aussehen:

EBIT = Umsatz – Ausgaben = 1.000.000 $ – 800.000 $ = 200.000 $

Nach der Gewinnmanipulation nehmen wir an, das Unternehmen erhöht die Einnahmen um 200.000 $ (Erkennung künftiger Verkäufe) und verzögert 50.000 $ an Ausgaben:

• Bereinigter Umsatz Q3: 1.200.000 $
• Bereinigte Ausgaben Q3: 750.000 $

Jetzt wäre das bereinigte EBIT:

Bereinigtes EBIT = Bereinigte Einnahmen – Bereinigte Ausgaben = 1.200.000 $ – 750.000 $ = 450.000 $

Diese Manipulation verdeutlicht, wie ABC Corp die ausgewiesenen Gewinne um 250.000 $ (450.000 $ bereinigtes EBIT im Vergleich zu 200.000 $ ursprünglichem EBIT) durch Praktiken des Earnings Management erhöht. Dies hebt die potenziellen Risiken und Konsequenzen der Verwendung solcher Methoden hervor, da sie zu zukünftigen finanziellen Diskrepanzen und einem Verlust des Investorenvertrauens führen können.