Kurs-Gewinn-Verhältnis

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist ein weit verbreitetes Maß in der Finanzwelt zur Bewertung eines Unternehmens. Es vergleicht den aktuellen Marktpreis pro Aktie eines Unternehmens mit dessen Gewinn pro Aktie (EPS) und bietet Einblicke in die Bewertung der Gewinnkraft des Unternehmens durch den Markt.

Definition

Das KGV misst, wie viel Investoren bereit sind, pro Dollar Gewinn zu zahlen, und zeigt die Erwartungen des Marktes hinsichtlich des zukünftigen Wachstums und der Rentabilität des Unternehmens an. Ein höheres KGV könnte darauf hindeuten, dass der Markt ein zukünftiges Wachstum der Gewinne erwartet, während ein niedrigeres KGV das Gegenteil oder anzeigt, dass die Aktie unterbewertet ist.

Berechnung

Das KGV wird wie folgt berechnet:

KGV = Marktpreis pro Aktie / Gewinn pro Aktie (EPS)​

Der Gewinn pro Aktie (EPS) kann entweder für die letzten 12 Monate (nachlaufendes KGV) oder für die prognostizierten nächsten 12 Monate (vorausschauendes KGV) berechnet werden.

Beispiel

Betrachten wir ein hypothetisches Unternehmen, ABC Inc., mit einem aktuellen Marktpreis von 100 USD pro Aktie. Wenn ABC Inc. in den letzten 12 Monaten einen Gewinn von 10 USD pro Aktie erzielt hat, würde das KGV wie folgt berechnet:

KGV = 100 / 10 = 10

Dies bedeutet, dass Investoren bereit sind, 10 USD für jeden 1 USD Gewinn von ABC Inc. zu zahlen, was zeigt, wie sie die Gewinnkraft des Unternehmens bewerten.

Verwendung in der Finanzanalyse

• Bewertungsvergleich: Das KGV ermöglicht es Investoren, die Bewertung von Unternehmen innerhalb derselben Branche oder des selben Sektors zu vergleichen, auch wenn deren Größen unterschiedlich sind.
• Marktsentiment: Ein hohes KGV könnte darauf hinweisen, dass der Markt signifikantes Wachstum erwartet oder dass die Aktie im Verhältnis zu ihren Gewinnen überbewertet ist. Umgekehrt könnte ein niedriges KGV suggerieren, dass die Aktie unterbewertet ist oder dass der Markt geringeres Wachstum oder Rentabilität erwartet.
• Investmententscheidungen: Das KGV ist ein kritischer Faktor bei Investitionsentscheidungen und hilft Investoren zu beurteilen, ob eine Aktie basierend auf ihrem aktuellen Preis im Verhältnis zu ihren Gewinnen ein gutes Kaufangebot ist. Es sollte jedoch nicht isoliert verwendet werden; auch andere Faktoren und Kennzahlen sollten berücksichtigt werden.

Das KGV ist ein grundlegendes Werkzeug in der Analyse von Aktieninvestitionen und bietet eine einfache, aber leistungsfähige Kennzahl zur Bewertung der Unternehmensbewertung und der Markterwartungen.