Sekuritisierte Produkte

Sekuritisierte Produkte sind Finanzinstrumente, die durch das Bündeln verschiedener Arten von Vermögenswerten geschaffen werden und in handelbare Wertpapiere umgewandelt werden. Diese Produkte ermöglichen es den Investoren, Zugang zu den zugrunde liegenden Cashflows zu erhalten, die von den Vermögenswerten generiert werden.

Definition von Sekuritisierte Produkten

Sekuritisierte Produkte sind Anlagevehikel, die Ansprüche auf Cashflows darstellen, die durch einen Pool zugrunde liegender Vermögenswerte generiert werden. Diese Vermögenswerte können Hypotheken, Autokredite, Kreditkartenforderungen oder andere Arten von Schulden umfassen. Die Cashflows aus diesen Vermögenswerten werden dann zusammengepackt, typischerweise in Anleihen, und an Investoren verkauft.

Komponenten von Sekuritisierte Produkten

Sekuritisierte Produkte können in verschiedene Komponenten unterteilt werden, zu denen gehören:

1. Zugrunde liegende Vermögenswerte

• Hypotheken: Kredite, die durch Immobilien gesichert sind.
• Kredite: Personal-, Auto- oder Studienkredite, die regelmäßige Zahlungen generieren.
• Forderungen: Einnahmen, die aus Kreditkartenschulden oder anderen Verbraucherkrediten stammen.

2. Zweckgesellschaft (SPV)

Eine SPV ist eine separate juristische Person, die geschaffen wurde, um das finanzielle Risiko durch das Halten der gebündelten Vermögenswerte zu isolieren. Sie gibt die Wertpapiere an Investoren aus und trennt diese von der Bilanz der ursprunglichen Finanzinstitution.

3. Cashflows

Die Zahlungen, die von den Kreditnehmern auf den zugrunde liegenden Vermögenswerten (z. B. Kapital und Zinsen) geleistet werden, werden an die SPV geleitet und dann an die Investoren im sekuritisierter Produkt verteilt.

Arten von Sekuritisierte Produkten

Es gibt mehrere gängige Arten von sekuritsierten Produkten, darunter:

1. Hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS)

Dies sind Wertpapiere, die durch einen Pool von Hypothekendarlehen besichert sind. Investoren erhalten Zahlungen, die aus den Zinsen und dem Kapital stammen, die von den Kreditnehmern gezahlt werden.

2. Aktiva-besicherte Wertpapiere (ABS)

ABS sind Wertpapiere, die durch einen Pool nicht-hypothekensicherter Vermögenswerte, wie Autokredite, Studienkredite oder Kreditkartenschulden, gesichert sind.

3. Besicherte Schuldverschreibungen (CDOs)

CDOs sind komplexe Wertpapiere, die durch einen diversifizierten Pool von Schuldeninstrumenten, einschließlich Unternehmensanleihen und ABS, besichert sind, die in verschiedene Tranchen mit unterschiedlichen Risikoniveaus strukturiert sind.

Wichtige Überlegungen für Investoren

Investoren, die in sekuritisierte Produkte investieren möchten, sollten folgende Punkte beachten:

• Kreditrisiko: Das Risiko, dass die zugrunde liegenden Kreditnehmer ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen.
• Liquiditätsrisiko: Die Möglichkeit, dass der Markt für diese Wertpapiere illiquide sein kann, was den Kauf oder Verkauf erschwert.
• Marktrisiko: Veränderungen der Zinssätze können den Wert von sekuritisierte Produkten, insbesondere von MBS, beeinträchtigen.

Sekuritisierte Produkte können den Investoren Diversifikation und Zugang zu verschiedenen Anlageklassen bieten, bringen jedoch auch spezifische Risiken mit sich, die sorgfältig bewertet werden müssen.