Fusion

Eine Fusion ist eine strategische Entscheidung, bei der zwei oder mehr Unternehmen ihre Betriebe, Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu einer einzigen Einheit kombinieren, oft um Größenvorteile zu erzielen, den Marktanteil zu erhöhen oder Wettbewerbsvorteile zu verbessern.

Arten von Fusionen

Fusionen können in mehrere Arten kategorisiert werden, basierend auf ihrer Natur und ihren Zielen:

• Horizontale Fusion: Dies geschieht zwischen Unternehmen, die in derselben Branche, auf derselben Produktionsstufe und oft als Wettbewerber tätig sind. Zum Beispiel die Fusion zweier Automobilhersteller.
• Vertikale Fusion: Diese Art umfasst Unternehmen auf unterschiedlichen Produktionsstufen innerhalb derselben Branche, wie beispielsweise ein Hersteller, der sich mit seinem Lieferanten zusammenschließt.
• Konglomeratfusion: Dies betrifft Unternehmen in nicht verwandten Branchen, was helfen kann, das Geschäftsrisiko zu diversifizieren.
• Markterweiterungsfusion: Dies geschieht zwischen Unternehmen, die dieselben Produkte, aber in unterschiedlichen Märkten verkaufen, und ihre geografische Reichweite erweitern.
• Produkt-erweiterungsfusion: Dies geschieht, wenn Unternehmen, die verschiedene, jedoch verwandte Produkte verkaufen, fusionieren, um ihr Produktangebot zu erweitern.

Gründe für Fusionen

Unternehmen streben aus verschiedenen Gründen Fusionen an, darunter:

• Erhöhter Marktanteil: Durch den Zusammenschluss können Unternehmen ein größeres Marktsegment erobern.
• Kosteneffizienz: Fusionen können zu niedrigeren Betriebskosten durch Größenvorteile führen.
• Diversifizierung: Unternehmen können ihre Produkte oder Dienstleistungen diversifizieren und so das Gesamtgeschäftsrisiko verringern.
• Zugang zu Ressourcen: Fusionen können Zugang zu neuen Technologien, geistigem Eigentum und qualifizierten Arbeitskräften bieten.

Beispiel einer Fusion

Ein bekanntes Beispiel ist die Fusion zwischen Exxon und Mobil, die 1999 stattfand. Diese horizontale Fusion vereinte zwei große Ölgesellschaften, um ExxonMobil zu bilden, wodurch sie ihren Marktanteil erhöhen und Kosteneffizienzen in den Abläufen schaffen konnten.

Berechnung im Zusammenhang mit Fusionen

Bei der Bewertung einer Fusion bewerten Unternehmen oft die finanziellen Auswirkungen anhand von Kennzahlen wie dem Gewinn pro Aktie (EPS) vor und nach der Fusion. Zum Beispiel:

1. Angenommen, Unternehmen A hat einen EPS von 2 USD und Unternehmen B hat einen EPS von 3 USD.
2. Wenn beide entscheiden, zu fusionieren und die kombinierte Einheit insgesamt 1 Million Aktien ausstehend hat, könnte die Berechnung folgendermaßen aussehen:

Kombinierter Nettogewinn:
– Wenn Unternehmen A einen Nettogewinn von 2 Millionen USD hat und Unternehmen B 3 Millionen USD hat:

Kombinierter Nettogewinn = Nettogewinn von Unternehmen A + Nettogewinn von Unternehmen B
Kombinierter Nettogewinn = 2 Millionen USD + 3 Millionen USD = 5 Millionen USD

Kombinierter EPS:
– Der kombinierte EPS wäre:

Kombinierter EPS = Kombinierter Nettogewinn / Gesamtzahl der ausstehenden Aktien
Kombinierter EPS = 5 Millionen USD / 1 Million Aktien = 5 USD

Diese Berechnung zeigt, wie eine Fusion potenziell den Gewinn pro Aktie steigern kann, was das kombinierte Unternehmen für Investoren attraktiver macht.

Durch Fusionen können Unternehmen kombinierte Stärken nutzen, um die Abläufe zu optimieren, die Marktpräsenz auszubauen und die Rentabilität zu steigern.