Forward-Kontrakt

Ein Forward-Kontrakt ist eine maßgeschneiderte finanzielle Vereinbarung zwischen zwei Parteien, um ein Asset an einem bestimmten zukünftigen Datum zu einem heute vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dieses Finanzinstrument wird häufig genutzt, um sich gegen Preisschwankungen in verschiedenen Märkten, wie Rohstoffen, Währungen oder Finanzinstrumenten, abzusichern.

Merkmale von Forward-Kontrakten

• Individualisierung: Forward-Kontrakte werden auf die spezifischen Bedürfnisse der beteiligten Parteien zugeschnitten, einschließlich der Menge des Assets, des Liefertermins und der Abwicklungsbedingungen.
• Over-the-Counter (OTC): Im Gegensatz zu Futures-Kontrakten, die an Börsen gehandelt werden, werden Forward-Kontrakte direkt zwischen den Parteien gehandelt, was sie weniger reguliert und einfacher anpassbar macht.
• Abwicklung: Forward-Kontrakte können entweder durch die physische Lieferung des Assets oder durch eine Barausgleichung abgewickelt werden, bei der die Differenz zwischen dem Vertragspreis und dem Marktpreis bei Fälligkeit ausgezahlt wird.
• Gegenparteirisiko: Es besteht das Risiko, dass eine Partei ihren Verpflichtungen aus dem Vertrag nicht nachkommt, was im Vergleich zu börsennotierten Verträgen, die Clearinghäuser einbeziehen, einzigartig ist.

Funktionsweise von Forward-Kontrakten

1. Verhandlung: Die Parteien verhandeln über Bedingungen wie den Preis des Assets, die Menge, das Lieferdatum und die Zahlungsmethode.
2. Ausführung: Nach der Einigung wird der Vertrag ausgeführt, was beide Parteien rechtlich verpflichtet, ihre Verpflichtungen zu dem festgelegten zukünftigen Datum zu erfüllen.
3. Abwicklung: Am Fälligkeitstag wird der Vertrag entweder durch die physische Lieferung des Assets oder durch eine Barauszahlung abgewickelt.

Beispiel für einen Forward-Kontrakt

Betrachten wir ein hypothetisches Szenario mit einem Bauern und einem Getreideunternehmen:

– Der Bauer erwartet, in sechs Monaten 10.000 Scheffel Weizen zu ernten und ist besorgt über einen möglichen Rückgang der Weizenpreise.
– Er geht einen Forward-Kontrakt mit dem Getreideunternehmen zu einem Preis von 5,00 $ pro Scheffel für die Lieferung in sechs Monaten ein.

Berechnung des Barausgleichs

Angenommen, wenn der Vertrag fällig wird, ist der Marktpreis für Weizen auf 4,50 $ pro Scheffel gefallen. Der Barausgleich kann wie folgt berechnet werden:

1. Vertragspreis: 5,00 $ pro Scheffel
2. Marktpreis bei Fälligkeit: 4,50 $ pro Scheffel
3. Differenz (Gewinn für den Bauern): 5,00 $ – 4,50 $ = 0,50 $ pro Scheffel
4. Gesamter Gewinn für 10.000 Scheffel:
Gesamtgewinn = Differenz x Menge
Gesamtgewinn = 0,50 $ x 10.000 = 5.000 $

In diesem Fall erzielt der Bauer einen Gewinn von 5.000 $, indem er einen höheren Preis durch den Forward-Kontrakt gesichert hat, was ihn effektiv gegen den Rückgang der Weizenpreise absichert. Umgekehrt hätte das Getreideunternehmen profitiert, wenn der Marktpreis über dem Vertragspreis gelegen hätte.

Forward-Kontrakte werden in verschiedenen Branchen weitreichend genutzt, um Risiken zu managen und stabile Preise sowohl für Käufer als auch für Verkäufer zu gewährleisten.