Exchange-Traded Note

Eine Exchange-Traded Note (ETN) ist eine Art von unbesicherten Schuldtiteln, die von Finanzinstituten ausgegeben werden und die Leistung eines bestimmten Index oder Vermögenswerts abzüglich etwaiger Gebühren verfolgt. ETNs werden an einer Börse gehandelt, genau wie Aktien, und bieten den Anlegern die Möglichkeit, sie einfach zu kaufen und zu verkaufen.

Funktionsweise von Exchange-Traded Notes

ETNs sind darauf ausgelegt, Renditen basierend auf der Leistung eines bestimmten Benchmarks zu bieten, der von Rohstoffindizes bis zu Marktindizes variieren kann. Sie zahlen keine Zinsen wie traditionelle Anleihen, sondern geben bei Fälligkeit einen vorher festgelegten Betrag basierend auf der Leistung des zugrunde liegenden Index zurück.

• Emission: ETNs werden von Banken oder Finanzinstituten ausgegeben und sind nur durch die Kreditwürdigkeit des Emittenten gesichert, nicht durch physische Vermögenswerte.
• Fälligkeit: ETNs haben ein festgelegtes Fälligkeitsdatum, zu dem der Inhaber eine Barauszahlung basierend auf der Leistung des verknüpften Index erhält.
• Liquidität: Da sie an Börsen gehandelt werden, können ETNs während des Handelstags zu Marktpreisen gekauft und verkauft werden, was eine ähnliche Liquidität wie Aktien bietet.
• Marktverfolgung: ETNs verfolgen normalerweise die Leistung eines Index perfekt, wobei alle Abweichungen hauptsächlich auf Nachverfolgungsfehler oder Gebühren zurückzuführen sind.

Beispiel einer Exchange-Traded Note

Betrachten wir beispielsweise eine ETN namens XYZ Commodity ETN, die darauf ausgelegt ist, die Leistung eines Rohstoffindex zu verfolgen.

– Erster Preis: 50 $ pro Note
– Fälligkeitsdatum: 5 Jahre ab Emissionsdatum
– Indexleistung: Der zugrunde liegende Rohstoffindex steigt über 5 Jahre um 20 %.

Bei Fälligkeit erhält der Anleger eine Barauszahlung, die der Leistung des Index entspricht:

Berechnung

1. Berechnen Sie den Anstieg:
– Anfangsinvestition = 50 $
– Leistungssteigerung = 20%

2. Bestimmen Sie den Fälligkeitswert:
– Fälligkeitswert = Anfangsinvestition + (Anfangsinvestition × Leistungssteigerung)
– Fälligkeitswert = 50 $ + (50 $ × 0,20)
– Fälligkeitswert = 50 $ + 10 $
– Fälligkeitswert = 60 $

In diesem Szenario würde der Inhaber der XYZ Commodity ETN bei Fälligkeit 60 $ pro Note erhalten.

Anleger sollten sich der mit ETNs verbundenen Risiken bewusst sein, zu denen das Kreditrisiko des Emittenten und potenzielle Verluste gehören, wenn der verknüpfte Index schlecht abschneidet. Im Gegensatz zu traditionellen Anleihen bieten ETNs keine periodischen Zinszahlungen, erlauben jedoch den direkten Zugang zur Leistung eines Index in einem einzigen Anlagevehikel.